POLÍTICA MONETÁRIA E MECANISMOS DE TRANSMISSÃO EM ANGOLA

MONETARY POLICY AND TRANSMISSION MECHANISM IN ANGOLA

Abstract

O presente artigo procura apresentar evidências empíricas dos efeitos de curto e longo prazos dos choques da política monetária sobre o nível geral de preços, cuja estabilidade é definida pelo Banco Nacional de Angola como o principal objectivo. Para a concretização da pesquisa foi aplicado o Modelo Vectorial Autorregressivo de Correcção de Erros (VECM) para investigar, em primeira instância, as relações básicas entre a inflação, a oferta monetária e a taxa de câmbio, alargando posterior o modelo para a investigação da operacionalidade de dois canais de transmissão de choques de política monetária: a taxa de juros e o crédito. Os resultados obtidos sugerem que existem fracas evidências da operacionalidade dos dois canais estudados, implicando que o mecanismo de transmissão da política monetária em Angola ainda tem uma natureza directa, onde a taxa de câmbio se apresenta como a principal responsável pelas variações totais do nível geral de preços. Incrementos na inflação estão sobre tudo associados a choques externos, os quais afectam a actividade económica por via das variações na taxa de câmbio.